广告业务连续六个季度下降，AI业务实现百亿营收，百度第二增长曲线有戏了？

在宣布All in AI战略8年后，百度终于交出阶段性的答卷。

在最新发布的今年第三季度财报中，百度首次披露AI驱动的业务营收情况，期内营收达100亿元，同比增长超50%。

按照百度312亿元的季度营收规模来看，百度AI业务已为其贡献近三分之一，百度这些年寻求的第二增长曲线取得一定成效。

这意味着AI不仅仅再是各个业务底层的技术支撑，而是已可以带来一定规模的业绩增长，AI技术红利初步迎来经济红利的兑现时刻。

不过，在AI业务快速发展的同时，百度的现金流广告业务依旧承压，期内在线营销收入同比下降18%，更因资产减值导致110多亿元的亏损。百度的AI变革，依然面临阵痛。

AI业务营收增长50%，三大板块撑起百亿营收

百度在财报提到，本季度根据投资者反馈而推出全新的AI原生视角，打破传统业务部门的界限，更能反映百度现有产品组合的估值驱动因素，由此首次披露了AI驱动的业务情况。

数据显示，百度期内来自AI驱动业务的收入同比增长超过50%，规模近100亿元，这主要包括智能云、AI应用和AI营销服务三大板块贡献。

具体来看，第三季度百度智能云基础设施收入达到42亿元，同比增长33%，其中AI高性能计算设施收入的订阅收入同比增长128%，远高于上一季度约50%的增速。

百度智能云的AI基础设施主要包括两部分，一个是包括芯片、超节点、超大规模集群等在内的AI Infra，由自研和外部算力组成；另一个是主要是为企业提供解决方案的Agent Infra，以帮助企业更好应用AI。

整体来看，百度智能云季度收入达到62亿元，同比增长21%。显然，与AI最核心的基础设施已成为百度智能云业务扩张的主要驱动力。

这也带动百度非在线营销收入同比增长21%，达到93亿元，在百度核心业务（除爱奇艺）中的占比达到37%，相比去年同期增长超8个百分点。

第二大板块来自AI原生营销服务，包括智能体和数字人，期内收入达28亿元，同比大幅增长262%，占到百度核心在线营销收入的18%，较去年的4%大幅提升。

今年以来，百度基于文心大模型对智能体和数字人技术不断升级，先后推出高说服力数字人、实时互动型数字人等，如罗永浩数字人，并应用在电商、教育、汽车、医疗、法律等领域。

李彦宏透露，9月份，每天约有3.3万名广告主通过百度的智能体进行消费，且在其平台上进行直播的数字人数量同比几乎增长了两倍，由此带来了可观收入。

第三大收入来自AI应用，期内营收达26亿元，同比增长6%，这主要包括百度文库、百度网盘及数字员工等。这些AI应用主要采用订阅模式，带来较高的收入。

李彦宏在财报沟通会中透露，百度网盘和百度文库通过AI功能重获新生，合计月活跃用户数已接近3亿。此前有数据称，百度文库的付费率约45%。

百度依然未单独披露百度AI另一重要业务——自动驾驶的营收情况。在非在线营销业务中，扣除前述智能云、AI应用营收后，仅还有5亿元，这还包括了小度等业务，意味着自动驾驶营收空间依然不大。

今年第三季度，萝卜快跑出行服务次数达310万，同比增长212%，累计全球出行服务次数已突破1700万。在规模扩大的同时，百度还需考虑如何加快这一布局十多年业务的商业化。

面对投资者如何盈利的提问，李彦宏表示，规模优势是百度在全球自动驾驶技术领域保持领先的关键，明年将进一步在全球扩大订单规模与运营城市覆盖范围，并推广创新商业模式。

“目前该业务已在少数城市实现正向单位经济效益，预计明年将有更多城市达成这一目标，相信未来终将实现长期盈利。”李彦宏透露。

广告营收降幅扩大至18%，连续六个季度承压

在AI业务取得较好增长的同时，百度的传统现金流业务依然面临较大压力。

财报显示，百度第三季度核心收入为247亿元，同比减少7%，其中在线营销收入为153亿元，同比减少18%，环比下降近6%，AI原生营销服务的大幅增长未能止住其下降势头。

百度在线营销收入及增长情况

这是百度广告业务自去年Q2以来连续第六个季度下降，且下降幅度持续扩大。这也导致百度整体收入承压，第三季度总收入312亿元，同比下降7%，环比下降5%。

这显示出，在整体广告大盘市场增长趋缓和激烈竞争之下，百度传统的搜索广告持续失去吸引力，同时在内部AI搜索变革之下，百度还尚未寻求到足够多的变现手段和规模，以应对内外部带来的增长压力。

李彦宏此前提到，百度是全球所有搜索引擎中AI化改造最激进的公司，把搜索从以文字内容和链接为主的互联网应用，转化为以图片视频等富媒体内容为主的AI应用。

用AI重构搜索是百度移动生态在过去几年的重要任务，而今年速度明显加快，此前7月还推动了百度搜索框近十年来最大的变革。

这带来的结果是，百度移动搜索结果页中AI生成内容的占比由半年前的35%，翻倍提升到10月份的70%，即大部分用户已尝试用百度AI搜索，传统的关键词搜索逐渐被用户抛弃。

从用户侧来看，今年9月，百度APP月活达到7.08亿，同比增长1%，用户日均停留时长和人均搜索次数分别同比增长2.3%。但相较今年6月7.35亿的月活规模，出现一定回落。

百度AI搜索变革过去一直面临两难境地。如果不用AI重构搜索，可能就会面临用户流失；如果用户都使用AI搜索，在其尚未探索出有效的商业模式情况下，百度原本赖以生存的广告盈利模式就面临一定冲击。

因此，百度也一直在寻求广告业务的第二个增长曲线，包括面向广告主推广智能体和数字人直播、推广电商等MCP服务等，还做起了李彦宏早前表态不会做的AIGC视频产品。

如今来看，这些探索业务增速不错，但规模还不够大，不足以抵消传统广告业务的下滑趋势。