白糖商品日报：印度考虑限制出口 糖价偏强震荡

　　逻辑和观点：

　　昨日郑糖2209 合约收盘下跌5 元/吨，报5990 元/吨。广西集团现货报价上调10，报5880元/吨，期现基差-110 元/吨。白糖注册仓单数量46131 张，较上个交易日减少13 张，有效预报1892 张，较上个交易日增加1123 张。ICE7 月原糖合约收盘上涨0.2%，报19.78美分/磅。以原糖7 月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为6424 元/吨，泰国进口折算成本为 6429 元/吨。5 月20 日巴西乙醇折算价为19.78 美分/磅。

　　市场消息

　　泰国外贸部数据显示，2022 年4 月泰国出口食糖54.14 万吨，同比增加28.45 万吨，增幅达110.74%。其中，出口原糖31.26 万吨，白糖5.30 万吨，精制糖17.58 万吨。21/22 榨季截至4 月，泰国累计出口食糖405.84 万吨，同比增加208.06 万吨，增幅105.2%。

　　印度政府周二发布通知称，为抑制国内价格飙升，印度六年来首度限制糖出口，出口上限为1,000 万吨。通知显示，印度政府要求出口商对6 月1 日至10 月31 日的糖出口申请许可。印度为全球头号产糖国，同时也是仅次于巴西的第二大糖出口国。

　　原糖期货周四小幅上涨，盘中受到印度限制出口消息支撑上涨，但随后回落。在今年3月25 日印度也曾提出限制出口在800 万吨以内，但不了了之，当前出口已经达到了900万吨。此外印度本榨季增产约400 万吨，且期初库存超过900 万吨，是完全有能力增加出口。国内方面昨日郑糖窄幅震荡，集团现货报价上调10 元/吨，现货成交一般。从中期来看，本榨季国内减产100 万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，使得本榨季截止4 月底累计进口同比下滑73 万吨，供应有较明显的下降。进入夏季后，近期下游采购明显提振，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。但需要谨防6 月份美联储加息所带来的宏观因素利空。

　　策略：中期看涨

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：美元指数、原油走势、疫情、巴西生产进度

（文章来源：华泰期货）